21 世纪经济报道记者 彭新
元股证券:ygzq.hk4 月 7 日 21 时 32 分，长征八号运载火箭在海南商业航天发射场点火升空，以"一箭十八星"方式，成功部署千帆星座第七批组网卫星。紧随其后，4 月 9 日 03 时 38 分，长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心顺利升空，成功将卫星互联网（GW 星座）低轨 21 组卫星发射入轨。据了解，这是长征系列运载火箭的第 636 次和第 637 次飞行。
（千帆星座第七批组网卫星成功发射）
（卫星互联网低轨 21 组卫星成功发射）
中国低轨卫星互联网两大星座——垣信卫星的千帆星座与中国星网的 GW 国网星座短时间交替发射组网，累计发射卫星总数进一步攀升，显示中国正在加速竞夺卫星互联网制高点、进入推进空间基础设施建设的新阶段。
东兴证券研报认为，2025 年中国卫星互联网进入加速组网和产业化落地的新阶段，形成以国家队主导、民营企业补充的星座体系。
千帆星座由上海垣信卫星科技有限公司建设运营，定位为国际卫星产业集团及卫星网络运营服务商，提供低延时、大容量的宽带卫星互联网服务，规划发射 1.5 万颗低轨卫星。
自 2024 年 8 月首批组网卫星发射以来，千帆星座已完成七批 " 一箭十八星 " 发射，累计发射卫星 126 颗。按照垣信卫星此前公布的规划，千帆星座计划 2026 年年中实现 324 颗在轨、年底达到 648 颗在轨，一期建设目标为 1296 颗。
在全国两会期间，垣信董事长张琦透露，千帆星座已初步建设了地面测运控网络，预计年内实现全球初步覆盖。
GW 国网星座由中国卫星网络集团有限公司运营，规划部署约 1.3 万颗卫星，包含 GW-A59 和 GW-A2 两个子星座，分别布设在 500 公里以下极地轨道和 1145 公里近地轨道，远期支持手机直连卫星通信。
GW 星座自 2024 年 12 月首批组网发射以来，发射节奏持续加快。2025 年下半年，相邻发射间隔从一至两个月缩短至 3 至 5 天，全年累计发射超过 130 颗。进入 2026 年，此次低轨 21 组已是年内第三次组网发射。
不过，两大星座距离各自组网目标仍有距离，与 SpaceX 星链的组网进度相比，差距更为明显。2026 年 3 月，星链发射 13 次、入轨 353 颗卫星，持续高频部署，股票配资，多空杠杆，全国持牌平台，配资开户且星链卫星在轨数量首次破万，随着多国宣布建设低轨卫星星座，全球卫星低轨通信市场竞争将愈发激烈。
值得注意的是，3 月 9 日，垣信在上海联合产权交易所预披露增资计划，并同步公布股权结构与 2022 年至今的财务情况。据增资预披露信息，处于投入期的垣信仍在亏损：2022 年至 2024 年，垣信营业收入分别为 4.7 万元、4.9 万元与 115.1 万元，净亏损分别为 2.0 亿元、4.9 亿元、8.1 亿元；资产总额分别为 31.6 亿元、32.8 亿元、94.7 亿元。
截至 2025 年 11 月 30 日的垣信最近一期财务报表显示，其资产总计 101.8 亿元，当年收入为 0 元，净亏损 4.0 亿元。
卫星互联网前期投入巨大，且更多定位于地面通信网络的补充，商业可行性问题曾一度遭到质疑。然而，随着"星链"业务的成熟，SpaceX 的盈利能力已显著增强。据媒体报道，SpaceX 在 2025 年营收约在 150 亿至 160 亿美元之间，利润约 80 亿美元。其中，星链已成为 SpaceX 重要的"现金牛"业务，贡献了约 50% 至 80% 的营收。
五大配资此外，产业链瓶颈也无法回避。张琦表示，目前卫星互联网产业存在一系列堵点痛点。比如，大运力、高可靠、可回收、低成本运载火箭尚处于试验阶段，发射、测控等资源紧张，尚无法完全满足巨型星座的快速组网需求。再比如，在卫星互联网关键配套环节，芯片、载荷、天线、终端等的低成本量产能力不足，产品先进性有待提升，尚无法满足商业星座的市场竞争需要。
众多环节中元股优配，业界普遍关注商业航天火箭企业进展。观察来看，国内蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵科技等多家火箭企业，已进入可回收技术密集试验期，包括朱雀三号、天龙三号、力箭二号等火箭均已进入首飞或后续试飞阶段，一旦形成稳定运力，有望缓解发射运力瓶颈并降低成本。
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