中经记者 路炳阳 北京报道股票证券融资
中国已是全球第二大民航及航油消费市场，航油占国内成品油总消费量约一成。路雨轩/摄影
7月11日，中国石油化工集团（以下简称“中石化”）官宣完成对中国航空油料集团有限公司（以下简称“中航油”）的重组交割，中航油正式纳入中石化体系，成为其二级全资子公司。
2026年1月8日，国务院国资委发布公告，确认经国务院批准中石化与中航油实施重组。项目于6月18日通过全部境内外监管审批，7月9日完成工商变更登记，整体重组流程正式闭环。
中石化方面表示，本次整合是央企战略性专业化重组的关键一步，既是落实国资布局优化部署，也是保障民航能源安全、参与全球能源市场竞争的战略布局，核心目标在于加固产业链韧性、完善航空燃油保障体系、提速航空燃料低碳转型进程。
重组消息最早于2025年10月底显露，10月30日，中航油旗下中国航油（新加坡）股份有限公司公告母公司正在推进重大资产重组交易，后续确认交易对手方为中石化。
国内成品油消费结构正发生结构性变化，传统汽柴油需求进入下行周期，航空煤油成为成品油板块为数不多的增量赛道；叠加可持续航空燃料（SAF）产业扩张，新参与者持续涌入航油市场。
中国已是全球第二大民航及航油消费市场，航油占国内成品油总消费量约一成。中国石化经济技术研究院《2026中国能源化工产业发展报告》指出，航油是未来成品油消费增长的核心支点。标普预测，国内航油消费量将由2024年的3928万吨增至2040年的7500万吨，增长潜力显著。
受整体需求格局影响，中石化近年传统成品油业务承压，2025年原油加工总量、常规成品油产销同比下滑，集团转向增产航煤等高附加值油品优化产品结构。中航油是国内航油核心专营主体，掌控全国逾95%机场储供油设施，亦是亚洲规模最大航油服务商。其2024年营收达334.48亿美元，位列2025年世界500强第481位，同期中石化位列榜单第6位。
中石化方面提出，航油长期增量需求需要稳定供给体系予以匹配。重组将融合中石化炼化一体化产能布局优势与中航油全国机场加注网络优势，构建航煤产供销贸一体化闭环，压缩跨主体交易成本，优化全链路运营效率，提升中国航油产业全球议价能力与综合竞争力。
中国企业研究院首席研究员李锦对《中国经营报》记者分析称，单一运营模式让中航油供应链结构存在隐患，上游供给保障能力薄弱，易受外部市场波动冲击。纳入中石化体系后，依托集团炼化产能与上游资源布局，整体自主保供能力将得到根本性改善，有效降低对外源进口油品的依赖。
从全球竞争维度来看，过往国内航油产销体系相互割裂，生产端和终端加注环节彼此脱节，难以形成和壳牌、BP等国际一体化能源巨头抗衡的整体实力。完成整合后全产业链模式打通，将大幅提升整体海外竞争力。与此同时，一体化布局也能实现产销精准对接，中石化炼化产出的航煤产品可直接接入中航油覆盖全国的机场供油网络，稳固整体盈利基本面。
李锦同时提醒，行业监管层面需做好反垄断合规把控，防范市场集中度提升带来的不公平竞争隐患，股票配资，多空杠杆，全国持牌平台，配资开户保障下游航司等终端用户合法权益，同时预留合理生存空间给地方炼厂与其他油品供应商。
中石化具备国内领先的SAF研发与工业化生产能力，中航油则深度参与绿色航油加注体系建设。双方整合后可打通绿色航油生产、储运、加注全链条，加速规模化商业化运行。李锦进一步指出，民航行业减排挑战突出，SAF是实现碳中和目标的核心解决方案。依托中石化技术产能叠加中航油终端渠道，可持续航空燃料能够摆脱示范试点局限，全面融入常态化民航运营体系，支撑航空产业长期减碳目标落地。
此次产业重塑不仅重构传统航油产销格局，也为国内航空能源低碳化发展扫清体制壁垒。依托双方技术与渠道互补优势，行业绿色转型节奏显著提速，外部技术服务商的落地空间也随之打开。
霍尼韦尔能源与可持续技术集团中国副总裁兼总经理孙建能在接受记者采访时提到，霍尼韦尔可再生燃料技术方案已授权全球超50座工厂落地，全部投产后总日产能可突破50万桶。国内市场方面，霍尼韦尔正持续与本土伙伴协作落地成熟工艺方案，加速国内可持续航油产能建设。其中与浙江嘉澳环保合作建成的国内大型SAF装置，以餐厨废弃油脂为原料，实现每日1万桶、年产能约50万吨的绿色航油产能。
产能落地提速的同时，国内SAF产业仍面临显著成本桎梏。技术落地、原料供给、政策体系三重约束并存，成为当前绿色航油规模化普及的核心阻碍。
在孙建能看来，现阶段可持续航空燃料整体成本居高不下，根源在于行业尚处培育周期，产能体量偏小，规模经济效益尚未释放。原料端供给渠道有限、采购成本偏高，叠加先进制备工艺前期重资产投入、配套基建门槛较高，共同抬升了SAF综合生产成本。与此同时，全球长效政策体系仍在迭代完善，稳定的行业扶持机制缺失，也进一步放大了市场投资不确定性、制约成本下行。
元股证券:ygzq.hk长远来看，本次纵向整合重塑国内航油产业底层架构，兼顾能源安全保障、全球市场竞争与低碳转型三重诉求；后续管理融合、合规监管与生态平衡，将决定整合成效与行业长期发展走向。
国内航空煤油长期实行特许专营机制，市场购销、机场加注等核心环节高度集中。回溯企业沿革，中航油脱胎于空军后勤保障体系，1980年伴随民航体系改革脱离军队建制；1990年正式组建全国性航油专营总公司，2002年纳入国资委直管央企序列。2004年，为理顺上下游产业协作关系，中航油联合中石化、中石油共同设立国内航油核心经营平台，形成股权结构：中航油持股51%处于绝对控股地位，中石化、中石油分别持有29%、20%股份，共同参与国内航油市场运营。
目前中国稳居全球第二大民航市场与航油消费国，行业需求增长动能强劲。2024年国内民航航油消耗量达3928万吨，同比增幅13%，仅次于美国6887万吨的消费规模；该体量在全年3.9亿吨成品油总需求中，占比接近10%。业务覆盖层面，中航油服务网络覆盖国内258个民用运输机场、454个通用机场，全面承接航油仓储、配送、加注全流程服务，同时对外服务全球585家航空客户，国际化服务能力持续落地。
（编辑：吴婧 审核：朱紫云 校对：颜京宁）股票证券融资
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